宝丽金经典大咖点评5月重要经济数据-犀语科技

大咖点评5月重要经济数据-犀语科技
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中国5月规模以上工业增加值同比增6.5%,与前值持平,预期6.3%绿水英雄。

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1-5 月份顾莲宅斗日记,全国城镇固定资产投资同比增长8.6%我的特种生涯,创年内新低,预期8.8%,前值 8.9%。


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中国5月社会消费品零售总额同比增10.7%,预期10.6%,前值10.7%。


观点:
方正证券首席经济学家 任泽平:
工业生产平稳巴泽特,但房地产销售、货币金融条件等先行指标回落,经济已经开始二次探底,从再通胀到再通缩。其中迈克吴,房地产基建投资下滑,制造业投资和出口回升,消费仍旺盛。经济处在库存周期、房地产周期和金融杠杆周期的下行期,和出口、产能周期的底部复苏期,预计调整到 2018 年下半年。
华安证券徐阳:
工业增加值增速放缓,一、三产业冲击较大。从5月的工业增加值来看,同比仅为6.5%,而2005年至今的平均值为12.28%,并且该值小于4月数据。第一产业投资5938亿元,同比增长16.9%,下降2.2%;第三产业投资120208亿元,增长11.6%,增速回落0.5%;第二产业投资77572亿元,增长3.6%,仅提高0.1%。综合而言,工业增加值回落到6.5%。5月,6大发电集团日均耗煤量下降到60.78万吨,低于4月的63.81万吨。
固定资产投资或拖累经济增长。1-5月固定资产投资20.37万亿元,同比增长8.6%霸狮狂爱,下降0.3%。其中房地产开发投资额已经超过3月投资额,达到9863亿元,较4月增加1400亿元鹰叭犬。但是其占固定资产投资完成额的比重却下降至18.5%,4月该值为19.2%。基础设施建设也增加2000亿元,达到1.58万亿元。房地产开发投资和基建的上升表明稳增长在发力,但是同比增速的下滑表明其他投资必然出现较大的降幅,不排除私人投资进一步回落的可能。洪震南稳增长的力度目前也越来越大,国家预算内资金已经上升到3485亿元布茨克斯,而国内贷款则增加到6137亿元。我们估计年里基建的投资可能进一步扩大。
消费依然平稳吴一安,城乡消费增长趋同。社会消费品零售总额5月为2.94万亿元,同比增长10.7%,与上月持平,从绝对值来看增加2000亿元。从增长率来看蛮荒神话,农村商品零售总额同比增长12.7%,较4月12.6%略微增加,但是城镇同比增长10.4%,与上月一致。城镇和农村的增长逐渐趋同。从分类来看,限额以上企业餐饮收入的增速较快,从4月的8%上升到5月的9.2%,消费品销售增速则持平,商品零售增速则从4月的9.3%下降到9.2%。这表明居民实际收入可能已经下降,因为餐饮相对整体而言可看作必需品而不是奢侈品365纺织网,必需品的消费增加可以认为是收入效应造成的。
结合国内的价格指数爱恨无垠,依然认为加大公共物品支出而不单纯是基建支出更有利于稳增长四叶莲。当前的基建已经在不断增加,房地产投资也回暖一些,但是通过物价指数我们看到,上游企业的产品出厂价格开始回落,表明下游需求并没有那么强劲,而5月固定资产投资数据表明,私人投资可能继续回落,再次情况下,采用财政支持扩大公共物品投资而不单纯是基建项目投资,则可能更有利于稳定经济,同时对于抑制CPI和支撑PPI更有帮助傅晓田简历。
九州证券邓海清:
5月规模以上工业增加值同比6.5%,略好于市场预期,且1-5月工业增加值6.7%,比2016年全年6%的水平上台阶阳光劫匪。5月工业增加值的走稳向好,以及2017年以来工业增加值的“上台阶”,反映出中国经济走势良好,再次验证经济L型拐点已过,经济“二次探底”的观点并不成立。
工业增加值结构更有持续性。结构上看,5月,采矿业增加值同比增长0.5%,制造业增长6.9%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.4%,其中最大亮点在于采矿业增加值同比转正,反映出经济内在动力开始逐渐走强。从历史数据上看,2016年5月以来,采矿业增加值同比大幅走弱至-2.3%,除去2016年9月同比0.1%,其余月份均为负数,持续拖累工业增加值数据廖静妮。反观之前PPI同比数据一直处于高位,并未抬升采矿业增速,可能存在一定的时滞因素,随着5月采矿业增加值大幅走好至0.5%,再叠加之前的低基数,我们预测,未来随着采矿业增加值的回升,将使得工业增加值能够稳稳站上“新台阶”。
1-5月份,全国固定资产投资同比增长8.6%,比1-4月份回落0.3个百分点;房地产开发投资同比增长8.8%,回落0.5个百分点;民间固定资产投资同比增长6.8%,回落0.1个百分点名门秀色。总体上看,全国固定资产投资出现一定下滑,主因在于房地产投资增速出现了一定幅度下滑,但民间投资增速走势依然良好。
我们认为,1-5月房地产投资增速下滑,主要还是在于2016年10月、2017年3月的房地产严调控政策近战召唤师,房地产价格的下滑逐渐向房地产投资传导,从而拖累了房地产投资增速,目前一二线城市确实出现了房价环比下跌的情况。但是,我们认为,一方面,由于目前房地产投资增速并未断崖式下跌,1-5月同比8.8%,也远高于去年的6.9%;另一方面,目前三四线城市房价走势依然向好,再加上房地产调控从供给侧出发,增加土地供给,可能房价下跌向房地产投资增速的传导并不会太严重。
5月社会消费品零售总额同比10.7%小林优美,消费增速持续高位宝丽金经典,经济动力可能已经逐渐切换至消费。中国5月社会消费品零售总额同比10.7%,前值10.7%,消费增速的再次走好,再次确认我们之前的判断,消费已经成为经济走好的关键动能,经济好转已经逐渐传导至消费诸康妮,新周期最后一环可能已经完成。
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